Tuần qua, 3 trên 4 NHTW lớn có động thái cắt lãi suất. ECB -0.25%,  BOC -0.25%.  BOE giữ nguyên lãi suất. FED chơi lớn với mức cắt giảm -0.5%.

PHẢN ỨNG ĐỒNG ĐÔ LA MỸ

Điều bất ngờ nhất là phản ứng của chỉ số đồng Đô la Mỹ: USD index (DXY). Thời điểm ra tin DXY sụt giảm sâu về mức 100.227. Nhiều người cho rằng DXY sẽ tiếp tục bước vào giai đoạn bán tháo mạnh mẽ như trước đó. Tuy nhiên bất ngờ đã xảy ra khi cuối phiên DXY tăng trở lại một cách khó hiểu về kết thúc ngày giao dịch ở mức 100.933 (mức gần sát với mức mở cửa ngày giao dịch).

Chỉ số USD index tăng vào cuối phiên ngày FED giảm lãi suất

Điều này cho thấy Thị trường một phần đã kỳ vọng vào Fed giảm 0.5%  lãi suất. Cùng với thông điệp trong bài phát biểu của Chủ tịch Fed trong buổi họp báo với một số ý chính sau

• Không có suy thoái kinh tế
• Thị trường lao động vẫn tốt
• 50 điểm cơ bản (0.5%) không phải là tốc độ giảm lãi chắc chắn cho những lần sau

Như vậy, phát biểu này đã tạo tâm lý yên tâm cho thị trường, có thể nói rằng: “FED đã thành công ổn định tâm lý thị trường và tránh được hỗn loạn với thông điệp sau quyết định cắt lãi suất 0.5%”. (Trích lời ông Bill Dudley – Nhà kinh tế, Cựu thành viên FOMC).

CHỨNG KHOÁN MỸ

Tất nhiên, với tâm lý không còn lo ngại về suy thoái kinh tế, chứng khoán Mỹ tăng trưởng trở lại. Chỉ số SP500 và chỉ số Dow jones (US30) lại lập đỉnh lịch sử.

Chỉ số SP500 tạo đỉnh lịch sử

Chỉ số Công nghiệp Dow jones

Câu hỏi đặt ra là, liệu đà tăng trưởng này sẽ tiếp tục được bao lâu. Và có tồn tại một nguy cơ sụp đổ nào trong tương lai hay không. Những lo ngại này không phải không có cơ sở, trong lịch sử thường xảy ra suy thoái kinh tế sau khi Fed cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên với các chỉ số kinh tế đang tốt lên của Mỹ giai đoạn này như

• Lạm phát tổng đã về mức 2.5% cho thấy giá cả dần ổn định
• GDP quý 1/2024 là 1.4% đã tăng lên 3% vào quý 2/2024 (tăng trưởng kinh tế đang quay trở lại)

THỊ TRƯỜNG CHỜ ĐỢI ĐIỀU GÌ?

Tất nhiên, như lời chủ tịch POWEL nói, Fed cần chờ đợi các số liệu kinh tế tiếp theo mới có thể đưa ra những định hướng cho chính sách tiền tệ. Điều này cho thấy sự thận trọng của FED. Ở thời điểm hiện tại tâm lý hưng phấn sẽ tiếp tục làm chủ thị trường, chứng khoán Mỹ chưa có dấu hiệu suy giảm, nếu có thì theo logic về số liệu kinh tế, có thể chỉ là giảm điều chỉnh trong xu hướng tăng. Ít nhất là đến thời điểm chỉ số GDP Qúy 3 được công bố lần đầu tiên vào tháng 10/2024. Chúng ta hãy cùng chờ đợi.